O livro escrito por Jeremy J. Siegel, professor de finanças da Universidade da Pensilvânia, é considerado um guia indispensável do investidor do mercado financeiro. O livro é dividido em cinco grandes partes: retorno das ações, o veredito da história, como o ambiente econômico afeta as ações, oscilações de curto prazo e como construir sua riqueza.
Retorno das ações
Siegel começa o livro mostrando um gráficos mais iconicos no mundo dos investimentos: o retorno real sobre ações, títulos, letras ouro e dolar nos Estados Unidos, de 1802 a 2012! Neste momento já deveria ficar claro para o leitor como as ações são realmente os construtures de riqueza, mas não é esse o intuito de Siegel, e sim fazer o leitor se questionar como tal fato pode acontecer.
Durante os outros parágrafos, Siegel entra no detalhe do gráfico, comentando sobre cada momento da história das ações, os mercados altistas, baixistas e crises. Após, Siegel evidencia detalhes sobre a economia mundial e como tais fatores impactam o mercado de ações. O autor mostra inclusive como o PIB mundial se alterou de 1980 até 2010 e qual é a previsão para os próximos anos.
O veredito da história
O segundo capítulo é focado no gráfico inicial do livro, porém com comparações com outros ativos da economia. O autor detalha bem a diferença entre retornos reais e retornos nominais, explicando como a inflação impacta o mundo dos investimentos.
Siegel adentra a correlação entre os diferentes tipos de ativos financeiros, mostrando resultados do retorno de diferentes carteiras, com alocações específicas em vários ativos, por exemplo: uma carteira mais focada em renda fixa, uma mais em ouro, uma mais focada em ações. Siegel comprova que em um horizonte mais longo, as ações trazem retornos maiores (~12% ao ano) e com desvios padrões menores, ou seja, o investimento em ações se torna mais seguro no longo prazo (superior a 10 anos).
Siegel detalhe em algumas páginas os diversos índices de mercados existentes para ações, o retorno dos mesmos e como eles se moldaram conforme o tempo passou. Setores que antes eram predominantes se tornaram quase impercepitíveis e setores desacreditados possuem atualmente grande representatividade.
Após as explicações, Siegel entra mais no detalhe de como as empresas, e principalmente os investidores, realmente podem obter retornos consistentes. O professor de finanças explica sobre lucro operacional, dividendos, dívidas, valor contábil, margem e porque ações tem prêmios sobre outros ativos.
Por fim, o autor mostra os diferentes parâmetros possíveis para avaliação de empresas, índices e como isso se aplica no mercado global.
Como o ambiente econômico afeta as ações
No capítulo sobre ambiente econômico Siegel traz uma análise detalhista sobre como o ouro é uitilizado nas economias e como também o padrão de utilização do ouro mudou durante o tempo em diversos países. Aliado a isso, Siegel mostra análises de como guerras, eleições, eventos extraordinários, lucros, dividendos e informações importantes do mercado afeta os preços das ações.
Oscilações de curto prazo
No capitulo 5, o autor se dedica a mostrar como funciona as oscilações do mercado e como o mercado de futuros, opções e derivativos, ou seja, como a volatilidade é criada como ela impacta em outros mercados. Siegel mostra também como é o comportamento das ações e volatilidade em períodos de extrema incerteza mundial.
Siegel comenta brevemente sobre análise técnicas, como padrões podem ser observados, como são utilizados, o retorno caso aplicado tais técnicas e o mais importante: como o investidor deve preparar seu psicológico.
No fim do capítulo, Siegel mostra em retrospectiva um diálogo entre um casal que investia na época da bolha da tecnologia, ou bolha do dot.com. Essa talvez seja uma das partes mais importes do livro, em minha opinião.
Como construir sua riqueza
No último capítulo, com intuito de mostrar os diversos tipos de investimentos que um investidor pode adotar, Siegel mostra o retorno de investimentos passivos, fundos de investimentos de gestores renomados, stock picking por um investidor convencional, investimento através de ETFs entre outros. No final, Siegel traz dados sobre como estruturar uma carteira vencedora no longo prazo. Baseado nos dados históricos mostrados, para o longo prazo, investimento em ações irá recompensar mais o investidor que esteja apto a aceitar as oscilações de curto prazo e tendências de mercado.
Resumo
O livro é uma verdadeira aula sobre o mundo dos investimento. Ao decorrer da leitura, Siegel faz questão de deixar bem claro como foi o comportamento das ações no passado e como isto impacta nos retornos históricos, trazendo detalhes inclusive de mercados altistas e crises. O autor evidencia com fatos e dados o comportamento histórico e relaciona com outras variáveis da economia. Ao fim, o autor mostra para o investidor que a riqueza é construída no longo prazo, deixando de lado o ruído do curto prazo.